近日，知名投资管理公司方舟投资（ARKInvestmentManagementLLC）发布了最新的《BigIdeas》报告，这家由“女版巴菲特”之称的凯瑟琳·伍德创建的投资公司从年起，在每年年初发布一期《BigIdeas》报告，预测这一年最有投资价值的前沿技术。在之前的报告中，ARK就准确的预测到了特斯拉和比特币的投资机会。
本期的智能内参，我们ARK的报告《BigIdeas》，在这份报告中，ARK共分析了15个前言技术，包括深度学习、数据中心芯片革命、虚拟世界、数字钱包、电动汽车、自动驾驶、送货无人机和3D打印等。
一、深度学习
深度学习技术可能是我们这一代人能够见到的最重要的软件突破。过去，所有的程序都是靠“人类”编写的，而深度学习的出现改变了这一局面。作为AI（人工智能）的一种形式，深度学习技术可以利用数据自动编写程序，它将为各行各业带去革命性的改变。
根据ARK的研究，未来15-20年，深度学习将为全球股票市场增加30万亿美元的市值。
▲自年开始，使用数据自动编程的深度学习技术快速发展
在很多方面，深度学习正在创造全新的下一代计算平台。年，拥有AI技术的智能音箱在世界范围内回应了亿条语音指令，比年增长了75%。
在自动驾驶方面，美国Waymo公司的自动驾驶汽车已经在包括旧金山、底特律和凤凰城在内的25个城市收集了超过万英里的真实驾驶里程。
使用深度学习技术进行视频推荐的中国公司TikTok，已经超越了Snapchat加Pinterest。
尽管硬件和软件的进步使人工智能训练成本每年下降37%，但AI模型的增长速度更快，每年增长达10倍。因此，AI训练的总成本继续攀升。到年，最先进的AI训练成本将达到1亿美元。
▲AI训练成本逐年增加
作为深度学习的硬件载体，AI芯片也随着大趋势爆发。AI训练成本从1美元增长到1亿美元，这里面大部分的成本来自于训练用的芯片。
ARK估计，未来五年内，数据中心在AI处理器上的支出将增长四倍以上，从现在的每年50亿美元增至年的亿美元。
▲AI芯片市场的增长
年是对话式AI的突破之年。AI系统第一次能够理解并生成具有人类精确度的语言。对话型AI需要10倍于计算机视觉的计算资源，应该会在未来几年刺激大量投资。
▲不同AI系统的训练时间
深度学习技术将创造比互联网更大的价值。在过去的20年里，互联网使全球股票市场的市值增加了13万亿美元。而到年，深度学习已经创造了2万亿美元的市场资本。ARK相信，在未来15-20年，深度学习将为股票市场增加30万亿美元的市值。
▲深度学习和互联网创造价值对比
二、数据中心的再次革命
数据中心，算力的发电站，正在经历一场革命。虽然英特尔占据了世界处理器收入的90%以上，现在更便宜、更快、更节能的处理器正开始取代英特尔。
ARK认为ARM、RISC-V和图形处理单元（GPU）可能会成为新的强大的云计算处理器，这两家公司的年收入将以45%的速度增长，到年达到亿美元。
在数据中心，ARK认为GPU将成为主要加速器，到年将以每年21%的速度增长至亿美元。
数据中心的上一次革命是在上世纪90年代，从RISC处理器到英特尔的低成本PC衍生的x86架构。凭借个人电脑市场的表现，英特尔颠覆了高端市场的老牌公司。
如今，ARM处理器正依靠移动生态系统来颠覆英特尔。将开源原则应用于硬件，RISC-V也正在成为低成本计算领域的标准。
ARK预测，ARM和RISC-V的结合将从年的0%市场份额，到年达到71%的服务器市场份额。
▲数据中心架构
这些年，Intel似乎对时代的变革表现得有些麻木。作为半导体制造业的世界领导者，Intel似乎已经迷失了方向。
英特尔在10nm处理器上纠结了四年，成功地让竞争对手台积电(TSMC)和AMD在年领先市场。
截至年，英特尔仍未推出10nm服务器芯片。而同时台积电正在批量生产5nm处理器。
▲Intel制程时间线
虽然现在几乎所有的软件开发人员都是在运行Windows、Mac或Linux操作系统的英特尔x86个人电脑上编写代码，但拥有世界三分之一开发者用户的苹果已计划在未来两年内将mac电脑从x86系统过渡到基于ARM的中央处理器(cpu)系统。
与此同时，微软也在加倍努力支持在ARM处理器上运行Windows操作系统。根据ARK的研究，到年，大多数开发人员的个人电脑将使用ARM处理器，这标志着英特尔x86时代的终结。
▲开发人员个人电脑处理器变化
而在云端，ARM处理器也将成为全新标准。公共云是部署新应用程序的默认平台，年在全球创造了亿美元的收入。
亚马逊网络服务(AWS)是全球最大的公共云提供商，它于年推出了Graviton2ARMCPU，减少了从英特尔和AMD购买芯片的需求。
AWS的Graviton2比英特尔的cpu更便宜，速度更快，相同价格可以提供48%的额外性能。未来，AWS可能会将其大部分服务器迁移到基于ARM的处理器上。
▲搭载英特尔处理器和ARM处理器的AWS对比
到年，ARM和RISC-V可能成为新的处理器标准。采用ARM处理器的PC和服务器将创造出一个拥有足够规模、工具和供应商支持的生态系统，挑战英特尔的x86。
ARM服务器的收入可能会增长倍，从年的不到10亿美元增长到年的亿美元，比现在的x86服务器的收入还要高。
虽然x86处理器可能会继续增长，但其收入可能会减少一半。
▲服务器总收入
加速器，包括GPU、张量处理单元(TPU)和现场可编程门阵列(FPGA)，在执行苛刻的计算任务，包括人工智能(AI)、分析、药物发现和云游戏方面有着广发的用途。到年，加速器将取代CPU成为服务器的主要计算引擎。
虽然竞争激烈，ARK相信GPU在未来五年将继续主导加速器市场，这要归功于它们无与伦比的可编程性和软件堆栈。
▲未来十年潜在的服务器开销
ARK相信服务器处理器将在未来十年发生变化。ARM和RISC-V很可能在云计算领域取代英特尔的x86。到年，两家公司的CPU收入和服务器收入将以每年45%的速度增长，分别达到亿美元和亿美元。
而由GPU主导的加速器将成为数据中心的主导处理器，年增长率为21%，达到亿美元。
▲数据中心CPU和加速器营收对比
三、虚拟世界
虚拟世界包括电子游戏、增强现实（AR）和虚拟现实（VR）。
虚拟世界的定义是一个计算机模拟的环境，任何人都可以在任何时间访问。社会每天都与虚拟世界互动，而这些虚拟世界现在还处于起步阶段。
根据ARK的研究，虚拟世界的收入每年将增长17%，从现在的亿美元左右增长到年的亿美元。
今天，虚拟世界是相互独立的，但在未来，它们可能会相互操作，最终形成未来学家所认为的“Metaverse”世界。
随着电子游戏的发展，它们的商业模式也在不断发展，现在电子游戏的盈利模式正转向虚拟商品。根据ARK的研究，在过去10年里，游戏内部购买占游戏总收益的比例从20%上升到75%。到年，这一比例将达到95%。全球游戏收益细分
▲全球游戏收益细分
ARK相信游戏的盈利还会增加。在未来的五年里，每小时玩电子游戏的成本可能会增加20%，但与其他娱乐和信息来源相比仍是算便宜的。
▲美国游戏的直接盈利与间接盈利
现在，电子游戏正成为远离家庭和工作的“第三个地方”。根据ARK的研究，在未来五年内，平均玩电子游戏的时间将从每人每天1.1小时增加到1.5小时。
如果盈利和投入时间的增长趋势保持不变，那么游戏内置购买收益在未来5年将每年增长21%，从年的亿美元增长到年的亿美元。
▲全球虚拟游戏收益预测
AR已做好了规模化的准备。过去几年，Snapchat、Facebook和苹果等公司加大了对增强现实(AR)的投资，鼓励移动设备上广泛使用AR工具。
到年，消费级的AR耳机将助长这一趋势。ARK预测，到年，AR市场规模将从现在的不到10亿澳元扩大到亿美元。
▲AR市场机遇
“虚拟现实VR”将在年成为真正的现实。基于ARK专有的评分系统(UVI)，目前最好的VR头戴设备只能达到人类视觉沉浸的10%。
如果消费者虚拟现实仅限于掌机游戏市场，我们相信虚拟现实头盔将无法扩展到大众市场的人类沉浸能力。根据Wright定律，在与PC价格相当的情况下，完全的视觉沉浸感将要求VR头戴设备在年前遵循智能手机的使用曲线。
▲单位视觉沉浸(UVI)成本下降趋势
到年，虚拟世界的收入将接近亿美元。根据ARK的研究，全球游戏市场在未来5年将以16%的复合年增长率增长，从年的亿美元增长到年的亿美元。
未来五年，AR和VR市场将以每年59%的复合速度增长，从30亿美元增长到年的亿美元。
▲世界游戏市场、AR和VR市场规模
四、数字钱包
数字钱包代表着口袋里价值4.6万亿美元的机会。Venmo、现金应用和风险投资初创公司很数字钱包来颠覆传统的银行业务。
如今，数字钱包正开始渗透到包括经纪和贷款在内的所有传统金融服务领域。数字钱包可以成为金融产品之外的商业活动的主导平台。
ARK的研究显示，数字钱包目前的价值在每用户美元到0美元之间，但到年，数字钱包的价值可能会扩大到每用户2万美元，这意味着美国将有4.6万亿美元的机会。
移动支付在中国已经其GDP的2.5倍。在短短5年时间里，中国移动支付的规模增长了15倍以上，从年的约2万亿美元增长到估计的36万亿美元，几乎是中国年GDP的三倍。
▲中国第三方移动支付和GDP对比
▲数字钱包已经成为一种全球现象
在美国，数字钱包用户的数量正在超过大型金融机构的存款账户持有者。Square的现金应用和PayPal的Venmo在过去7年和10年分别积累了约6,万活跃用户，摩根大通用了30多年时间和5次收购才达到这一里程碑。截至年底，摩根大通存款账户持有者的总数约为6万，而现金应用和Venmo的年度活跃用户(AAUs)分别增至万和万。
▲摩根大通存款账户和Venmo年度活跃用户(AAUs)对比
数字钱包能够以很小的成本来获取客户。数字钱包爆炸式增长的主要驱动力是较低的用户获取成本。ARK的研究显示，传统金融机构为获得一个新的支票账户客户可能需要支付约美元，而数字钱包的投资仅为20美元，这要归功于病*式的点对点支付生态系统、精明的营销策略和大幅降低的成本结构。
▲跨金融产品的客户获取成本(CAC)
与此同时，银行机构的成本在上升，而它们的效用在下降。随着消费者放弃实体银行，转而青睐手机银行，银行分支机构的占用费用增加，年达到创纪录的56.8万美元。
▲美国银行的占用费用
传统银行面临着潜在的巨大风险。现在数字钱包正在进入无担保贷款市场，这意味着传统银行贷款不太可能恢复到年的峰值水平。据ARK估计，银行信用卡利息收入下降了10%以上，年约为亿美元，可能还会进一步下降25%以上，从年的亿美元降至年的亿美元。Square、PayPal、Affirm、Klarna和LendingClub等数字贷款机构可能会从传统银行手中抢走份额。
▲美国无担保消费者债务总额
成熟后，每个数字钱包用户的价值大约为2万美元。ARK估计，如果数字钱包成为消费者的金融仪表盘，与其金融服务收入相关的净现值将超过平均每个美国用户1万美元。
除了金融服务，数字钱包还可能成为线下和在线商务的领先平台，可能会给它们的收入净现值再增加9美元至1万美元。
▲美国商业和金融产品中数字钱包客户的平均潜在价值
根据ARK的研究，如果到年，美国2.3亿数字钱包用户中的每个人的价值都达到1.99万美元，那么美国数字钱包的价值将达到4.6万亿美元。
五、比特币的基本面
在强劲的网络基本面的支持下，比特币的价格创下了历史新高。而ARK的研究表明，其网络基本面依然健康。
从年的搜索量来看，比特币价格的上涨似乎不太受炒作的驱动。随着比特币似乎获得了更多的信任，一些公司正将其视为资产负债表上的现金。
ARK估计，如果标准普尔指数成份股公司将1%的现金用于比特币，比特币的价格将上涨约4万美元。
随着对比特币网络支持的增加，比特币价格在年末创下历史新高。
▲美国比特币价格
比特币的市场参与者从未像现在这样