★每日债市参考(2015.01.22)
【今日关注】
1.周三，财*部招标发行了2015年记账式附息国债，7年期固息债中标利率为3.36%，全场倍数为2.80倍。
2.周三，央行微播发布消息，续做到期的2695亿元中期借贷便利，并新增500亿元，操作对象为股份制商业银行、城市商业银行和农村商业银行，期限3个月，利率3.5%。
3.周三，国务院总理李克强在2015年达沃斯年会上表示，中国不会搞大水漫灌，而是更加注重预调微调，更好的实行定向调控，确保经济运行在合理的区间。
4.今日，进出口银行将发行2015年第1-4期金融债，1、2、5、7年期固息债计划发行量分别为50、50、70和50亿元，采用单一价格招标方式，缴款日均为1月26日，1年期品种上市日为1月28日，其余期限上市日为1月30日。
【市场评述】
银行间现券市场——收益率下行
周三，银行间现券市场买盘增多，收益率继续下行。国债方面，3年140020成交在3.20%，持平；5年140026成交在3.375%；7年140024成交在3.40%，降1bp；10年140021成交在3.45%，降1bp。金融债方面，1年期国开140230成交在3.79%，降1bp；3年期国开140225成交在3.74%，降2.5bp；5年期国开140227成交在3.80%，降1.5bp；7年期国开140228成交在3.90%，降6bp；10年期国开140222成交在3.84%，降2bp。
银行间资金市场——前紧后松
周三，银行间资金市场前紧后松。受到前几日缴税、MLF到期以及部分机构同业存款到期的影响，早盘市场延续了昨日的紧张态势。一个月以内Shibor价格全面上涨。开盘后，主要以*策性银行融出为主，银行间资金利率全线上行；临近午盘，市场逐渐平稳，需求逐步得以满足；下午，大小机构均有融出，资金面较为宽松，减点隔夜频现。利率方面，隔夜上行7bp，收于2.85%；7天上行27bp，收于4.13%；14天资金上行近5bp，报收于5.24%。长期方面，3个月品种下行4bp，收于4.94%。
利率互换市场——小幅走低
周三，IRS市场小幅走低，repo曲线短端变动不大，中长端降幅约1bp；shibor曲线有1-2bp的下行；depo曲线继续持平。早盘repo 1y在3.23%处taken后反复成交在3.24%位置，2y在3.195%水平成交，随后市场略有下行，repo 1y和5y最低分别成交在3.23%和3.24%点位；shibor 5y在3.85%处数笔成交。午盘repo 1y从3.235%处一路下行至3.18%位置，2y在3.145%附近成交，5y成交在3.20%-3.235%区间。
市场收益率水平
国债
固息金融债
银行间市场回购利率
SHIBOR
期限 收益率% 日变化bp 期限 收益率% 日变化bp 期限 利率%
日变化bp 期限 利率%
日变化bp
1Y
3.18
-1
1Y
3.83
-4
1D
2.8515 +6.59
O/N
2.7880 +8.10
3Y
3.22
-0
3Y
3.83
-2
7D
4.1325 +26.57
1W
3.8230 +4.10
5Y
3.38
-2
5Y
3.93
+0
14D
5.2407 +5.17
2W
5.0300 +31.20
7Y
3.41
-1
7Y
4.06
-1
21D
5.5053 +21.35
1M
4.9430 +9.65
10Y
3.47
-0
10Y
4.07
-2
1M
5.4373 +10.77
3M
4.9000 +0.30
15Y
3.69
-0
15Y
4.34
-2
6M
4.7757 +0.50
20Y
3.89
-0
20Y
4.56
-2
9M
4.7085 +0.57
1Y
4.7680
+0.45