（报告出品方/作者：国盛证券，郑震湘）
一、科通芯城：始于分销的AIoT产业技术整合平台iPaaS
1.1从电子B2B电商平台到AIoT终端一站式服务平台
科通芯城是一家服务全球芯片产业和智慧硬件产业生态的平台服务公司。总部设于深圳，集团业务由科通技术服务芯片产业的技术服务平台和硬蛋科技提供智慧硬体AIoT科技和服务的平台构成。两部分合组成智慧硬件AIoT芯、端、云的产业闭环，以科通技术+硬蛋科技双平台模式发展。科通技术主要为国内AIoT企业提供芯片营销服务以及应用方案设计，硬蛋科技主要从事自研产品的销售以及开发车联网及5G应用程序等定制化技术解决方案，同时也为优质的科创企业提供金融服务。
主业收入来源于IC及其他电子元器件分销以及自研销售，以H1为例，科通技术收入30.2亿，占比76.9%；硬蛋科技收入8.96亿，占比22.8%。但值得注意的是，科通不仅仅是分销商，更是产业链资源整合和服务提供商，连接芯片、模组、整机、软件、技术配套方案等。其中科通技术与全球50%以上的高端芯片公司及众多国产芯片企业达成代理协议，连接上游百家以上的全球高端芯片供货商和下游数以万家的智能硬件(AIoT)公司，为他们提供芯片的应用设计方案和营销服务，在汽车自动驾驶、智能医疗、工业自动化等领域，芯片销售和市场占有率均大幅提高；硬蛋科技销售模组、整机、软件、技术方案等。
公司从自营电商起家。科通集团成立于年，同年在美国纳斯达克上市，集团是一家服务全球芯片产业和中国人工智能及物联网硬件生态的技术服务公司，同时也是中国最大的IC元器件分销商。科通芯城成立于年，是中国首家面向中小企业的IC元器件自营电商。年7月18日，科通芯城正式在港交所挂牌交易。
通过并购重组提高公司技术与服务能力。年年底公司将旗下业务做了重组，重组完成后，公司构建了两大专业化业务平台：以提供芯片的应用设计方案和营销服务为主业的科通技术平台，以立足AIoT领域销售模组、整机、软件、技术方案的硬蛋科技平台。
1.2助力鸿蒙生态，布局“鸿蒙版”智能硬件
9月8日，公司宣布旗下服务芯片产业的技术服务平台科通技术，成为开放原子开源基金会的白金捐赠人，致力与不同科技巨头企业共同打造自主可控的OpenHarmony产业生态和行业标准。公司计划提供科通“OpenHarmony+”解决方案套件，帮助下游智能硬件领域的客户以低代码和低研发成本的高效方式，快速地完成智能硬件产品开发及量产。未来将着眼推广“OpenHarmony+”解决方案套件至动力电池、智能驾驶和通信等重点领域，进一步推动各行业智能硬件及技术应用标准化。为了加强公司在应用技术服务领域的快速发展，公司积极加入开源基金会，携手华为等国内的行业巨头，响应国家对科技发展的战略方针，共同打造自主可控的OpenHarmony产业生态和行业标准，公司的目标是要把OpenHarmony植入至百亿级的智能硬件产品中，战略布局AIoT产业链市场，为集团业务带来新的突破。
1.3科通技术拟分拆上市，数十家战投加注看好长期发展
科通技术管理层经验丰富，广东省粤财领投凸显公司价值。创始人同为集团创始人康敬伟先生，管理团队经验丰富，技术过硬；自年中，粤财基金投领投，一众基金跟投，战投占公司股份达21.13%，助力公司逐梦万亿智能制造市场。公司董事长为康敬伟先生，通过EvisionGlobalInvestmentsLimited持有公司45.91%的股份，直接持有公司0.13%的股份，是公司的实际控制人。
1.4公司业绩表现不俗，营收与毛利率同步增长
受益下游高端芯片需求，~H1皆有较高增速。公司年营业收入约为人民币61.85亿元，较年58.54亿元增长5.65%。收入包括自营销售收入约人民币61.29亿元、软件授权经营服务收入约人民币0.06亿元、本集团第三方平台收入约人民币0.11亿元及引力金服收入约人民币0.39亿元。H1公司营收同比+19.69%至39.27亿元。~21H1营收高增主要系国内大规模扩展5G、AI、IoT及其他科技基础建设，对高端芯片需求增加所致。、21H1公司归母净利分别为1.23亿元、1.10亿元，同比增速分别为11.93%，10.38%。
产品销售结构改善，毛利率稳中有升。公司年总体毛利约为人民币6.99亿元，较年5.66亿元增长约23.51%。毛利率增加主要是由于销售组合改变所致，产品组合当中包括毛利率较传统IC元器件高的引力技术自研产品的销售以及开发车联网及5G应用程式等定制化技术解决方案的收入。
费用率总体维持低位，21H1销售、行政及其他营业费用率有所优化。年行政及其他经营开支约为人民币2.14亿元，较年约人民币1.90亿元增加12.95%，主要由于汇兑损益。年销售及分销开支约为人民币0.80亿元，较年0.92亿元减少约13.69%，主要系调整市场策略带动营销成本降低使销售开支减少。21H1销售费用率0.81%，行政费用及其他营业费用率2.14%，财务费用率0.59%。
公司持续加大研发投入，对AIoT产品技术以及对车联网、5G应用程序等自研产品的定制化技术不断深化研发。公司研发强度高于可比公司，研发开支约为人民币1.95亿元，较年1.36亿元同比增加约43.53%。公司计划利用在汽车及机器人领域购得并纳入无形资产的配套技术进一步增强研发能力，并将继续把握5G业务分部其他领域的商机。
公司计划进一步加强引力技术的收入来源，将其打造成为AIoT时代重要的研发创新及AIoT产品融资及企业服务平台。作为企业平台，集团已于在线平台获取大量客户、需求和数据，并提供强大的数据分析工具在线下提供企业服务。两者产生协同效应，从而促进引力技术于未来为本集团带来更大贡献。公司计划利用在汽车及机器人领域购得并纳入无形资产的配套技术进一步增强的研发能力，并将继续把握5G业务分部其他领域的商机。另外随着引力技术的研发项目日趋成熟，自研产品将作出贡献。同时，集团计划通过为客户提供增值服务（包括但不限于企业及技术服务）以及孵化计划等投资服务进一步提升本集团的业绩表现。（报告来源：未来智库）
二、聚焦AIoT，打造智能硬件制造技术及服务平台
2.1科通技术连通上下游，打造智能硬件制造领域技术及服务平台
科通技术是服务芯片产业的技术服务平台，连通上下游，助力AIoT产业效率提升。针对市场上芯片多样、但部分企业由于对芯片和软件认识不足而难以选择适合自己的芯片的痛点。公司连通上下游，通过为下游客户量身定做最适合的技术整合方案，为AIoT企业量身定做最适合的芯片应用的解决方案，令芯片用得更好，实现从人选到智选的应用转型，确保企业客户获得高度敏捷和精准的服务，提升产业效率，助力终端智能化，面向上游供应端公司为芯片企业提供更佳的销售方案，令芯片卖得更好。
公司优势：1）数据资源正反馈：科通芯城为不同行业的客户提供芯片和云端产业技术服务的时候，会产生数以百万计的数据，令它的数据库不断成熟化并持续走向进阶。数据进一步反哺业务，为客户提供更加个性化方案，从而增加客户黏性。2）高端芯片供应链：科通技术与全球领先的多家芯片供应商紧密合作，覆盖超过50%的全球高端芯片公司及众多国内芯片公司，高端芯片供应链的掌握，是科通技术的排他性资源。3）厚积客户基本盘：深度覆盖不同领域行业客户，具有智能硬件行业庞大的客户基数。
2.2硬蛋科技：专注“端+云”与“芯”形成闭环生态，拉动核心业务增长
硬蛋科技作为中国面向中小客户最大的智能硬件创新创业平台，专注“端+云”与“芯”形成闭环生态，拉动核心业务增长。业务包含了提供基于线上数据资源分析的整合方案，由模组、终端到云端对的创新技术进行整合支持，还自有AIoT技术产品研发及销售。公司依托硬蛋商城、硬蛋Link、硬蛋Direct、硬蛋IoT超市、硬蛋种子基金和硬蛋品牌营销服务等平台和形式。
硬蛋科技通过完整的B2B2C生态闭环，对接IOT创新者和供应链。硬蛋科技为创新者提供iPaaS服务，并且大部分产品是自营，同时为中小科创型企业提供金融业务，通过代理渠道销售帮助相关团队品牌推广。公司已经布局了智能汽车、智能家居、机器人、智能医疗、智能制造等领域，进一步推动V2X战略计划。在智慧出行方面，年车用半导体占整车成本35%左右，年拉升至50%，公司与芯片生产商、模组供应商、汽车制造商等深入合作，布局投资车联网市场，打造新的增长动力点。
2.35G+AI赋能，AIoT硬件市场需求迅猛增长
2.3.1全球芯片高增，AIoT驱动市场成长
全球芯片需求高增。ICInsights发布最新报告指出，受益于市场的强劲需求，今年整体芯片市场的收入预计将提高24%，并突破史上首个亿美元大关；ICInsights还指出，在5G、人工智能、深度学习、虚拟现实、以及移动设备、数据中心、云计算服务器、汽车和工业市场的其他新兴应用驱动下，芯片市场增长态势预计将持续到年，到年，全球芯片市场收入将突破亿美元。
中国芯片需求坚挺。自年以来中国一直是最大的IC消费国，年中国的IC需求达亿美元，ICInsights预测中国的集成电路市场将在年至年期间实现9.2％的强劲复合年增长率。
芯片是物联网核心，AIoT驱动半导体市场规模扩张。由于物联网的关键点在于实现“人与物”互联，采集信息、传输信息和处理信息都必须通过传感器、芯片的通讯功能与处理功能实现。为了达到智能化理念，传感器与芯片的性能成为了最终物联网建设质量的成败点，根据亿欧，包括传感器与芯片在内的底层元器件在AIoT产业链中价值量占比达10%。根据台积电判断，其每年成长率预计将高达20%以上，将可促成半导体产业年成长率约2~3%。
2.3.25G+AI赋能，物联网迎来爆发
AI加速应用场景渗透，推动AIoT行业市场规模扩大。根据IDC的测算，年全球IoT市场规模亿美元，到年预计将突破万亿；同时全球通过万物互联的数据规模已达14ZB，至年将有望实现34.91%的年均增速并增至约80ZB。IoT行业本身快速发展加之AI在IoT渗透率快速提升，预计到年全球AIoT市场规模将达亿美元，年复合增长率约28.6%。
5G建设全面提速，行业应用加速落地，物联网迎来加速发展期。随着我国5G建设全面提速，5GR16标准的冻结以及NB-Iot技术被纳入5G范围，整个5G行业应用正式进入加速落地期，物联网迎来加速发展期。从需求端来看，工业互联网、车联网、智慧城市、智慧农业、智能家居等场景需求已经出现，部分场景已初步完成市场教育阶段，将迎来大规模的扩张期。根据中商产业研究的数据，年中国物联网产业规模有望超过2.2万亿元，同比增长25%，整个物联网行业景气度高，年物联网产业将进入加速发展期。
物联网设备连接数高速增长，预计到年将为非物联网设备数量的3倍。5G基站的加快建设进一步夯实了物联网发展基础，据IoTAnalytics跟踪报告显示，年全球物联网连接数已与非物联网连接数接近持平。-年物联网连接数从8亿增长到亿，复合增速达31%，预计年后智能设备数增长速度将保持20%以上，到年物联网连接数将达到亿，全球人均约4个IoT设备，高于非物联网连接数近两倍。
我国物联网连接数全球占比30%，维持高复合增长速度。年我国物联网连接数36.3亿，其中移动物联网连接数占比较大，已从年的6.17亿增长到年底的10.3亿。到年，预计我国物联网连接数将达80.1亿，年复合增长率14.1%。
5G+AI赋能，AIoT硬件市场需求迅猛增长。在大信息化时代背景下，新应用的出现不断推动技术的发展。年进入PC互联网时代，杀手级现象产品电脑PC每年的出货量过亿；年进入移动互联网时代，全球触摸屏手机出货量达每年10亿规模；年进入AIoT时代，5G和AI技术发展促进各行各业科技转型，从信息孤岛到万物互联，智慧家居、城市、零售、制造等领域发展，带动AIoT产业技术进步、场景丰富，AIoT设备出货规模将有望超过百亿。
物联网设备和相关应用的价值创造潜力推动全球在物联网上的大规模支出。IDC称，全球物联网市场（包括硬件、软件和服务）预计将从年的亿美元增长至年的亿美元，复合年增长率为11.0%。包括日本在内的亚太地区在年的全球物联网支出中所占份额最大，占总支出的45.2%。预计它将继续为整体支出做出最大贡献，从年到年，复合年增长率为11.3%，年占市场的45.8%。美洲和欧洲、中东和非洲地区分别占年总支出的28.8%和25.9%。从年到年，预计它们的复合年增长率分别为9.3%和12.4%。下表显示了年和年的地区支出。
2.4物联网应用场景下沉拓展，终端百花齐放
物联网加速向各行业渗透，智能化从根本上改变着人们的生活。目前智能家居方面，用户能实现远程控制家用电器，提高便利程度；在智能商务方面，企业运营商能实现远程监视、控制和变成，优化资产利用率、降低运营成本；在智能产业方面，出现在智能制造、智能交通、智能医疗、智能能源和公用事业、智慧农业领域，多方面提高生产效率与质量。据GSMAIntelligence，年中国物联网连接数中产业和消费者市场各占五成，但预计到年产业物联网份额将提升至61.2%，智慧工业（工业互联）、智慧交通（车联网）、智慧健康、智慧能源等将最有可能成为增长最快的领域。
行业需求倒逼物联网技术加快商用化下沉拓展。
1）5G+AI赋能，车用市场增长，车联网发展迅速。根据IDC，受疫情影响，年全球智能网联汽车出货量预计同比下滑10.6%，年市场将恢复增长，到年全球智能网联汽车出货量将达到约万辆，预计未来5年出货量复合增长率达16.8%。
2）物联网技术突破带动智能家居产业快速发展，我国市场空间巨大。随着无线连接技术及低功耗芯片设计技术的成熟，智能家居产品消费门槛逐步降低，消费者接受度不断提高，智能家居行业真正开始快速发展，未来将替代传统家居产品，成为家居领域的首选。根据Statista的数据，年中国智能家居市场规模达.1亿元，年市场规模有望翻倍达到.8亿元，预计-年的复合增长率为15.8%。同时，中国智能家居渗透率低，年美国智能家居渗透率已达32%，而我国的智能家居渗透率仅为4.9%，不足美国的1/6,未来市场潜力巨大。
3）工业互联网进入发展快车道，打造万亿大市场。随着物联网、人工智能等技术的不断成熟，旨在提升制造业的智能化水平、以物联网等为技术基础的第四次工业革命加速起步，并逐步迈入高速发展阶段。各国为了抢占经济发展制高点，纷纷加大对工业互联网的投入力度，根据前瞻产业研究院，到年预计全球工业互联网市场规模首破1万亿美元，到年有望达到越1.2万亿美元。我国政策高度重视工业物联网发展，在新基建政策的加持下，国内传统产业升级加速，根据前瞻产业研究院，年中国工业互联网产业经济总体规模将有望达到约9.42万亿元。（报告来源：未来智库）
2.5对比可比公司，盈利能力表现出色，高端分销优势显著
覆盖全球50%高端芯片公司，盈利能力同业表现出色。公司与全球领先的多家高端供应商紧密合作，均签有一级代理权，全球高端芯片公司覆盖率达50%，凭借着公司卓越的供应链管理和上下游连接、服务能力及市场认可度，未来仍有望继续提升。高端供应商资源赋予公司较高的毛利率水平，公司毛利率自年起持续提升，年毛利率为11.3%，仅次于全球龙头IT分销安富利的11.7%，在我们所选的9家国内外代表分销商中位列第二名。随着公司未来产品结构的优化和服务质量的改善，盈利能力仍有提升空间。
三、引入鸿蒙操作系统，成为鸿蒙生态重要拼图
公司引入鸿蒙操作系统，将为产业链供应套件。年9月科通芯城集团旗下的芯片产业技术服务平台“科通技术”，成为开放原子开源基金（OpenAtomFoundation）的白金捐赠人，成为推动OpenHarmony发展的一支新力量，为下游智能硬件企业提供“OpenHarmony+”解决方案套件，当前发力动力电池、智能驾驶和通信等重点领域，未来将随鸿蒙向各行业智能硬件领域进军。
3.1Harmony应未来全场景智慧时代而生，开源是生态建设成功的基石
新一代智能终端操作系统鸿蒙OS，应未来全场景智慧时代而生。华为HUAWEI鸿蒙OS是新一代的智能终端操作系统，通过分布式技术，将物理上相互分离的多个设备，融合成一个“超级终端”，基于微内核，面向全场景，提供最高端侧安全等级。根据华为消费者业务软件部总裁王成录，“鸿蒙的目的就是，让消费者根据自己的需要，组装不同的硬件，调用不同设备的能力”。根据华为公布的鸿蒙OS历程及路标，鸿蒙OS将逐步覆盖1+8+N全场景终端设备，其中“1”指主入口手机、“8”指平板、PC、手表、耳机等8大业务、“N”指移动办公、智能家居、运动健康和影音娱乐等领域多设备。年8月HarmonyOS1.0正式发布，年10月Harmony3.0即将到来，鸿蒙迅速迭代，承担着实现万物互联的长远战略目标，彰显国产生态开拓决心。
开放鸿蒙（OpenHarmony），创新、开源、多设备运行：OpenHarmony是开放原子开源基金会（OpenAtomFoundatin）旗下开源项目，自主研发、全新技术生态的面向全场景的下一代开源操作系统。年3月31日，OpenAtomFoundation孵化及运营的OpenHarmony首个LTS版本发布，6月OpenHarmony2.0正式开源，OpenHarmony2.0约有万行关键码，相当于Android万行的30%，约有个关键API(应用程序接口)，相当于Android103的一半，而安装包缩减为60-70%，可用于手机、平板、可穿戴设备、电视、传感器等各种设备。OpenHarmony在传统单设备系统能力的基础上，创造性地提出了基于同一套系统能力、适配多种终端形态的理念，支持多种终端设备上运行，目标是面向全场景、全连接、全智能时代，搭建一个智能终端设备操作系统的框架和平台，促进万物互联产业的繁荣发展。
OpenHarmony持续迭代，分布式能力不断完善。根据华为公布的未来一年版本路标，OpenHarmony版本能力不断演进，8月4日正式发布的OpenHarmony2.2Beta2版本，支持分布式框架能力、分布式跨设备Ability流转、LiteOS-A高效实时调度算法、轻量系统图形硬件加速渲染功能，及阶段性适配DAYU和树莓派等开发板，具备了典型的分布式能力和媒体类产品开发能力。按路标图计划，预计至年2月OpenHarmony3.1Beta2将能支持全设备开发。
加速构建生态，开放为鸿蒙必走之路。华为消费者业务软件部总裁王成录表示，“只有基于开放的方式来做，鸿蒙的生态才有成功的可能”。对鸿蒙而言，要成为下一个安卓系统，关键在于获得厂商和生态开发者的广大支持，庞大的开发者生态能够持续为操作系统贡献新的应用，而厂商的广泛支持则决定着消费者终端产品的创新及供应，两者对于鸿蒙生态繁荣缺一不可。鸿蒙开源，吸引更多合作伙伴，从供应端将更多搭载鸿蒙系统的产品及多样的应用推向市场，进而吸引用户形成增量，不断累积用户基数。
开放原子开源基金会（OpenAtomFoundation）是开源项目的孵化器、连接器和倍增器。OpenAtomFoundation是致力于推动全球开源产业发展的非营利机构，由阿里巴巴、百度、华为、浪潮、、腾讯、招商银行等联合发起，于年6月登记成立，是我国在开源领域的首个基金会。年12月，博泰、华为、京东、润和、亿咖通、中科院软件所、中软国际等七家单位在OpenAtomFoundation的组织下成立OpenHarmony项目群工作委员会，开始对OpenHarmony项目进行开源社区治理。OpenAtomFoundation通过对开源代码的开放治理形成事实标准，连接产学研共建开源生态，为开源项目找到更多的应用场景，推动开源事业的健康有序发展。
华为捐献鸿蒙全部基础能力，OpenHarmony属于每一个人。华为于年、年分两次把鸿蒙操作系统的基础能力全部捐献给OpenAtomFoundation，由后者整合其他参与者的贡献，形成OpenHarmony开源项目，华为作为项目的共建者和共享者之一，将持续参与其发展。而开源的OpenHarmony属于每一个人，各个厂家都可以平等地在OpenAtomFoundation获得代码。
白金捐赠人将与华为等科技企业共建OpenHarmony产业生态和行业标准，共同打造自主可控的鸿蒙生态。OpenAtomFoundation作为独立的法人实体，可接受个人、机构或公司的捐赠，并能够确保这些资源将用于开源公益事业。鸿蒙生态参与者以白金、金牌、银牌或一般捐赠人的身份加入OpenAtomFoundation，带动开源项目产业化发展。其中华为等11家作为白金捐赠人将发挥更为重要的作用，各尽所能，共同打造并壮大开源技术平台力量，打造自主可控的OpenHarmony产业生态和行业标准，成为OpenHarmony等开源项目排头兵。
科通是唯一一家鸿蒙生态里面专注AIoT领域，对接上游供应商和下游终端（硬件）客户的枢纽，协同产业各方面共同为产业客户提供“ComtechOpenHarmony+”解决方案。在目前11位白金捐赠人中，涵盖了在线电商贸易平台、互联网、信息技术、网络安全、金融、软件服务、区块链等多个领域，企业涵盖了阿里巴巴、腾讯、百度、华为等国内优秀企业。其中科通芯城是其中唯一一家专注于AIoT领域的企业，为下游智能硬件企业提供“OpenHarmony+”解决方案套件，未来将随鸿蒙向各行业智能硬件领域进军。（报告来源：未来智库）
3.2自主可控势不可挡，鸿蒙有望成为万物互联时代的操作系统基座
鸿蒙OS把握最重要的流量入口之手机，实现用户破亿达成标志性里程碑。鸿蒙自研操作系统成为华为手机存量用户的“粘合剂”，发布仅3个月，HarmonyOS2升级用户已超1亿，平均每天有超万用户升级鸿蒙，成为全球用户增长速度最快的移动操作系统，华为预计到今年年底，鸿蒙用户将有望达到4亿人！
不止手机，鸿蒙OS目标是“全场景、多设备”的星辰大海。我们认为鸿蒙自身的几多特质使其具备成为未来万物互联时代的操作系统基座的潜力和实力。首先鸿蒙免费开源，可引入更多生态链伙伴，适应物联网下游应用场景的碎片化特征，加速生态建设）；其次方舟编译器和多终端开发IDE实现语言统一，实现一次开发多端部署，大大提升鸿蒙应用开发的便捷性和效率；再次分布式架构搭配统一控制中心实现跨终端无缝协同体验……种种创新性的特征使其具备打通所有智能化设备的能力，有望成为万物互联时代的操作系统基座。根据华为，目前鸿蒙OS已经有超个应用和服务伙伴，超个硬件伙伴、超万开发者参与到鸿蒙生态建设中。
发力“8+N”，提升鸿蒙市占率，壮大鸿蒙生态圈。鸿蒙要发展壮大，必先站稳脚跟，华为消费者业务AI与全场景业务部副总裁杨海松表示，年搭载鸿蒙系统的设备数量目标超过3亿台，其中华为自有设备2亿台，合作伙伴设备1亿台，根据IDC，全球华为手机在网的存量用户至少有6.6亿台其中国内在网存量用户达4.57亿台。除华为自身手机存量外，“8+N”的物联网终端是关键。
物联网发展伊始，正是鸿蒙发展绝佳的机遇。物联网升级的起点，不同于手机、电脑时代安卓、Windows系统的绝对优势，华为在“完全互联”时代智能硬件AIoT操作系统新赛道代表中国实现了抢跑。1）传统硬件企业，其产品由“信息孤岛型”的传统硬件向AIoT时代的“万物互联型”智能硬件升级时，就有使用鸿蒙OS的需要。目前市场的90%电子产品都是“信息孤岛型”的传统硬件产品，我们预计未来三年，“万物互联型”智能硬件AIoT将有望达到50%以上。2）自主可控需要鸿蒙。对信息安全、核心技术自主可控敏感性较高的国内企业，需要以鸿蒙OS为基础构建其产品体系。
智能硬件生态进展远超预期，合作伙伴数迅速增长。目前华为智能硬件生态品牌WorkswithHUAWEIHiLink与PoweredbyHarmonyOS已全面升级为HarmonyOSConnect，新增硬件合作伙伴多个。在华为商城鸿蒙智联专区中，已有多款鸿蒙智联认证产品正在销售，包括空调、除湿机、血压计、健腹机等，覆盖智能家居、智慧出行、教育关怀、运动健康等多个场景品类。
美的与开放原子开源基金会合作，推出智能家居行业内首个基于OpenHarmony2.0（鸿蒙系统）的智能家居操作系统——美的物联网操作系统1.0。早在年，美的即宣布全品类搭载鸿蒙OS，丰富全屋智能场景体验，年10月14日美的智能化大会上，美的与开放原子开源基金会合作推出美的物联网操作系统1.0，成为首个除华为之外的基于OpenHarmony2.0的物联网系统，给用户提供了一个即插即用的统一平台，不用每个家电产品都配一个App。
3.3欧拉与鸿蒙操作系统互补，能力共享、生态互通
欧拉操作系统是基金会又一开源项目，定位是瞄准国家数字基础设施操作系统和生态底座，既要面向服务器，又要面向通信和设施操作系统。年9月25日，面向数字基础设施的开源操作系统欧拉（openEuler）全新发布。不同领域不同的操作系统，带来生态割裂、应用重复开发、难以有效协同的挑战。欧拉加上鸿蒙，面向整个数字基础设施云、管、边、端协同的趋势，共同构建新生态。
鸿蒙与欧拉互补，为实现数字全场景覆盖的战略目标。鸿蒙定位万物互联的智能终端操作系统，使含智能手机、各种智能终端、物联网终端都能通过一套鸿蒙的架构实现；欧拉是面向数字基础设施，是面向数字基础设施的操作系统。即鸿蒙应用于智能终端、物联网终端、工业终端；欧拉应用于服务器、边缘计算、云基础设施。在一部分边缘场景存在一定的模糊地带，两种操作系统存在一定交叠，欧拉和鸿蒙进一步打通、实现生态协同对接便具有了意义。
鸿蒙跟欧拉能力共享、生态互通。目前欧拉和鸿蒙已经实现了内核技术共享，未来计划在欧拉构筑分布式软总线能力，让搭载欧拉操作系统的设备可以自动识别和连接鸿蒙终端。后续进一步在安全OS、设备驱动框架以及新编程语言等方面实现共享。通过能力共享、实现生态互通，“欧拉+鸿蒙”更好的服务数字全场景。而欧拉操作系统在服务器领域已实现快速发展，当前已经部署超过30万套，今年底可能突破商用万套。截至目前，已有超过名开发者和多家企业、高校、组织和机构加入欧拉社区，汇聚从处理器、整机、操作系统发行版厂商到行业应用等全产业链，十多家主流操作系统领军企业发行基于欧拉的商业版本。
3.4科通携手鸿蒙，将在AIoT产业链市场实现新突破
科通成为白金捐赠人，提供OpenHarmony+部署的全套方案。9月8日，公司旗下科通技术宣布成为开放原子开源基金会的白金捐赠人，其也成为是基金会第十一家白金（最高级）捐赠人。科通为智能设备的企业提供OpenHarmony+部署的全套方案，帮助客户能够以低代码、低研发成本的方式高效、快速、敏捷地完成智能产品开发、落地及量产。公司提供的方案包含芯片/模组、科通鸿蒙定制版、连接服务、PAAS平台和APP应用开发，是端到端的完整产品，协助品牌商/OEM厂商在完成智能设备开发构建的全套流程。
科通凭借自身产业地位，成为鸿蒙产业链上下游连接的纽带，加速OpenHarmony在AIoT领域产业化。科通作为服务芯片产业的技术服务平台，先已积累上万家的AIoT客户及数百家高端供应链资源，公司将游核心芯片公司的资源引入支持鸿蒙系统，致力于让每一家高端芯片公司的核心芯片都支持OPENHARMONRYOS，开发OPENHARMONRY+（硬件+软件+服务）套件解决方案，并为鸿蒙AIoT产业链客户提供芯片供应链保供，发挥区别于现有其他发行版软件公司的战略意义和产业价值。
携手鸿蒙，科通有望触及更多领域客户，极大打开业务领域。科通提供“ComtechOpenHarmony+”解决方案套件的业务模式，将公司经营从原有围绕硬件为主，拓展到硬件+软件+系统+服务，极大丰富公司平台化服务内容，将有望增强用户粘性，并增加产品价值，提升公司盈利能力。另外，深度参与鸿蒙生态的发展，在其带动下，公司将能触及新兴产业，拓展自身业务范围，抬升发展的天花板。如公司现发力的三大领域——通信对讲、智能POS机和智慧锂电，每个细分领域都对应着千万级别的年需求量，而未来应用场景将更是远不止于此。我们看好公司在鸿蒙生态发展过程中的发展机遇，两者有望相互成就，共创辉煌。
四、盈利预测
科通技术+硬蛋科技双平台模式发展，从电子B2B电商平台到AIoT终端一站式服务平台，营收毛利同步增长。科通芯城成立于年，隶属科通集团，是中国最大的IC元器件分销商，通过10年发展成为了“芯-端-云”的iPaaS平台。
AIoT驱动半导体市场规模扩张，公司连通上下游，构建“端+云+芯”闭环生态拉动核心业务增长。根据亿欧，传感器与芯片在AIoT产业链中价值量占比达10%。根据MarketsandMarkets最新的调查报告表明，物联网芯片市场将从年的45.8亿美元成长至年时达到.8亿美元。5G+AI赋能，AIoT硬件市场需求迅猛增长，AIoT设备出货规模将有望超过百亿。我们预计硬蛋科技有望在-年分别实现16.5/24.75/37.13亿元收入。
Harmony应未来全场景智慧时代而生，公司携手鸿蒙，有望在AIoT市场实现新突破。年9月科通芯城集团旗下的芯片产业技术服务平台“科通技术”，成为开放原子开源基金会白金捐赠人，将与华为等科技企业共建OpenHarmony产业生态和行业标准，共同打造自主可控的鸿蒙生态。公司主要为下游智能硬件企业提供“OpenHarmony+”解决方案套件，当前发力动力电池、智能驾驶和通信等重点领域，未来将随鸿蒙向各行业智能硬件领域进军。公司作为鸿蒙产业链上下游连接的纽带，将加速OpenHarmony在AIoT领域产业化，同时携手鸿蒙，科通有望触及更多领域客户，拓展自身业务范围，不断抬升发展的天花板。我们预计AIoT产业发展叠加鸿蒙生态的拉动下，科通技术分部有望在-年分别实现70//.5亿元收入。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
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